El riesgo cambiario en cobros internacionales es la posibilidad de que el tipo de cambio se mueva entre el día en que se vende y el día en que se cobra, y que la empresa reciba menos moneda local de la que había calculado. Pesa más cuanto más largo es el plazo de cobro y cuanto más ajustada está la caja, porque los pagos locales no esperan a que llegue el dinero del exterior.
Las respuestas que siguen van de la decisión más simple, cuándo convertir, a los instrumentos financieros y a la parte operativa de mover el dinero.
¿Cómo se produce el riesgo cambiario en cobros internacionales?
Se produce cuando la venta se pacta en una divisa y el cobro llega más tarde. Bancolombia lo describe con el caso del exportador: al vender en dólares se fija una tasa de cambio, pero cuando se reintegran las divisas la tasa puede ser menor, y la empresa recibe menos pesos de los previstos por la misma venta.
El importador enfrenta lo contrario. Compra con una tasa y paga con otra que puede ser más alta, así que el bien termina costando más de lo planeado.
Una empresa que cobra afuera y además importa insumos tiene las dos exposiciones a la vez, y eso, bien ordenado, juega a su favor.
¿Conviene convertir a moneda local apenas llega el cobro?
Depende de qué pagos vienen. Si los próximos egresos son en moneda local, convertir es inevitable y lo que queda por decidir es cuándo y a qué tipo. Conviene revisar el tipo aplicado además de la comisión, porque puede incluir un margen sobre la cotización de referencia que no figura como cargo aparte y achica el monto convertido.
Si en las semanas siguientes hay pagos en la misma divisa, por ejemplo a un proveedor del exterior, se pueden cubrir con los dólares cobrados. Bancolombia llama a esto cobertura natural, y la describe para ingresos y egresos en la misma moneda, con plazos y montos similares, que no requieren conversión.
¿Qué diferencia hay entre un forward y una opción de divisas?
El forward obliga a las dos partes. La empresa y la entidad financiera se comprometen a comprar o vender un monto de divisas en una fecha futura, a un precio fijado desde el inicio. Bancolombia distingue dos modalidades:
- Con entrega: al vencer, las partes intercambian los montos acordados. Es la más usada por exportadores e importadores.
- Sin entrega (NDF): se liquida solo la diferencia entre la tasa pactada y la del mercado ese día.
La opción da un derecho que el cliente puede no usar. El exportador puede comprar una opción put, que le permite vender divisas a una tasa determinada en una fecha específica; si al vencer el mercado le paga mejor, no la ejerce. Ese derecho tiene un precio, una prima que se paga al negociar.
¿Cómo se sostiene la caja mientras llega el pago?
Con financiamiento post-embarque, pensado para el tramo en que la mercadería ya salió y la factura todavía no se cobró. Ese tramo puede durar 30, 60 o hasta 90 días, según el acuerdo con el comprador, y hay tres instrumentos para cubrirlo:
- Financiamiento sobre facturas de exportación, que adelanta el cobro con la factura como respaldo.
- Financiamiento sobre carta de crédito o cobranza documentaria, en el que el banco puede anticipar un porcentaje antes de que pague el cliente.
- Forfaiting, la venta de los derechos de cobro a una entidad que asume el riesgo de impago, usada en montos altos y plazos largos.
Ninguno de los tres fija el tipo de cambio, aunque tener el dinero antes reduce los días en que el monto queda expuesto.
¿Qué aporta la tecnología de pagos?
Menos días en tránsito y más visibilidad. Las empresas de la región ya no están dispuestas a esperar tres o cuatro días hábiles para confirmar una transferencia, y en ese tiempo no saben con certeza cuánto llegó ni cuándo pueden usarlo. Las plataformas especializadas en pagos transfronterizos acortaron esos plazos y muestran el estado de cada pago en tiempo real.
Para elegir una, el artículo sobre pagos transfronterizos para empresas latinoamericanas propone comparar comisiones, monedas soportadas, tiempos de liquidación y si hay API o solo interfaz web. Con esos datos, cuándo convertir se decide con el saldo que ya está en la cuenta.